港联证券合富中国2025年预计亏损2500万元到3600万元

　　1月25日晚间，合富中国(603122)发布业绩预告公告称，预计2025年实现归母净利润亏损2500万元到3600万元，上年同期净利润2756.63万元。预计2025年实现扣非净利润为亏损2400万元至3500万元。

　　从营收看，合富中国1月12日晚间公告，公司2025年1月至12月合并营业收入6.89亿元，较上年同期下降26.67%。

　　谈及2025年业绩预亏，合富中国在公告中直言，2025年，随着国内宏观环境变化及体外诊断行业集中采购等医疗政策在全国逐步落地，受行业政策调整影响，市场竞争格局在重塑，公司医院客户的产品采购价格有所下降，订单规模也较上年有所波动，对公司销售收入及毛利水平带来阶段性挑战。

　　此外，报告期内，虽公司采取了多项节省成本及费用管控措施，但相对固定的支出不能随收入同额减少，再加公司为把握推动ACME战略以来所创造的广阔商机，期间积极的优化人才结构，通过人员的适配性梳理与精准增聘，打造契合公司未来发展的核心人才队伍，相应的产生了人员优化与能力升级的投入，以上导致了公司预计亏损。

　　在公告中，合富中国还表示，为应对市场及业务格局变化，公司积极调整业务布局和发展策略，聚焦“ACME”自有产品的技术迭代和创新，持续增加研发投入，扩增市场开发队伍，并投入重点资源支持国家级课题项目，透过AI辅助诊疗、远程医疗等智慧医疗手段，推动优质医疗资源的有效扩容和下沉，提升对医院客户高附加值服务，在现有集采业务外，拓展新的可持续发展业务赛道。

　　同日，合富中国还发布一纸关于签订日常经营重大合同的公告。近日，公司与南京明基医院、苏州明基医院共同签订了《长期采购协议》，约定明基医院向公司采购体外诊断试剂及耗材，并由公司提供相应综合服务，明基医院在96个月内采购总金额不低于6亿元。

　　合富中国表示，本合同为公司日常经营性合同。若本合同顺利履行，预计对公司2026年及后续年度业绩产生积极影响，有利于公司主营业务稳步发展，提升公司持续盈利能力及综合竞争力。

　　从合作方看，南京明基医院有限公司成立于2003年11月11日；注册资本为1.92亿美元；南京明基医院资信良好，具备履约能力。股东方面，马来西亚明基比牧控股股份有限公司持有前者100%股权。

　　不过，公司亦提示风险称，如采购期限内体外诊断试剂及耗材中标价格或项目收费调整，则公司的供应价格应当同比例调整，价格生效日追溯至政府或明基医院当地采购平台调价文件公布之日。如因非明基医院原因导致未能达到最低采购金额，则双方应当友好协商解决方案等。

　　此外，本次合同为公司日常经营合同，履约时间较长，预计明基医院每年采购金额低于公司年度收入的10%，对公司每年业绩的影响较小，不会出现公司业务严重依赖明基医院的情形。